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影響鎳價的主要因素

2020年04月24日 16:31
來源: 期貨日報

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  供求關系

  供求關系是決定鎳長期價格趨勢的最主要因素。體現供求關系的一個重要指標是庫存。鎳的庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱“顯性庫存”,指交易所庫存。非報告庫存又稱“隱性庫存”,指全球范圍內的生產商、貿易商和終端用戶持有的庫存。由于非報告庫存不會定期對外公布,難以統計,因此一般都以報告庫存來衡量庫存變化

  下游行業的景氣程度

  鎳的主要用途是生產不銹鋼,不銹鋼行業的景氣程度直接影響鎳的消費。分析不銹鋼行業的變化可以對鎳的消費有一個直觀的把握。

  近年來,我國不銹鋼產量增速下滑,據統計數據顯示,2015年第一季度,不銹鋼粗鋼產量同比下降1.37%;盡管第二季度出現好轉,但上半年不銹鋼粗鋼產量同比仍然只增長 0.68%;前3個季度,不銹鋼粗鋼產量為1613.04萬噸,同比增長維持在0.68%。不銹鋼制品產量不再增長。中國不銹鋼制品產量自2006年以來,一直保持兩位數增長。2015年上半年,全國不銹鋼日用制品行業的各月產量總體仍均呈上升趨勢;但從2015年第三季度開始,全國不銹鋼制品產業的形勢出現了逆轉,產量逐步回落,10月份產量同比下降9.53%。國家統計局數據顯示,2015年前10個月,全國不銹鋼日用制品產量同比下降1.81%,增速同比下降17.09個百分點。

  同質化競爭慘烈。中國不銹鋼產業的產品種類基本相同,終端用戶大體一致,導致一些品種的產量出現結構性過剩,價格競爭慘烈。

  交通運輸方面,我國目前不銹鋼產業過度集中在東南沿海,大量的不銹鋼制品需要經過長途運輸和反復中轉,才能到達終端消費市場,這一物流費用使得不銹鋼成本增加,

  同時,電鍍、合金也是比較重要的鎳下游消費行業,觀察這兩個行業的形勢有助于全面了解鎳的需求情況。

  進出口政策

  鎳是我國重要的戰略資源,國家對鎳的進出口政策是鼓勵進口,限制出口。

  印尼和菲律賓是全球最大的兩個鎳礦生產國和出口國,2013年產量約占全球鎳礦產量的40%。因此,這兩個國家關于鎳礦的進出口政策對鎳價的走勢有著至關重要的影響。早在2009年,印尼政府就曾表示計劃從2014年開始執行鎳礦出口禁令。但是出于對印尼政府執行效率等問題的質疑,市場普遍低估了該政策的影響力。當印尼在2014年1月如期實行出口禁令之后,引發了鎳價瘋狂的上漲。

  國際國內經濟發展狀況

  鎳是重要的有色金屬品種,鎳的消費與經濟發展高度相關。當一個國家或地區經濟快速發展時,亦會促進鎳消費的增長:同樣,經濟的衰退會導致鎳在一些行業中的消費下降,進而引起鎳價的波動。在分析宏觀經濟時,有兩個指標是很重要的,一是經濟增長率,或者說是GDP增長率,另一個是工業生產增長率。

  鎳的生產成本

  生產成本是衡量商品價格水平的基礎,當鎳價長期低于生產成本時,往往會導致礦山和冶煉企業減產,從而改變市場的供求關系。

  目前鎳冶煉的成本主要由鎳精礦、燃料和動力費、人工成本、制造成本和其他費用組成。鎳精礦價格的變化是影響鎳冶煉成本最終要的因素。

  市場預期對價格漲跌起到助推作用

  市場預期的變化通過改變供求及市場資金,助推價格漲跌。如果市場對未來價格走勢預期上漲,貿易商和下游企業往往會比較積極的訂貨和增加庫存,刺激市場價格的進一步上漲;反之亦然。

(文章來源:期貨日報)

(責任編輯:DF318)

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