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中糧視點:淺談牛市尾聲的處理方式

2020年08月24日 09:52
來源: 中糧期貨

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【中糧視點:淺談牛市尾聲的處理方式】行情不再順暢?;仡櫄v史我們會發現,大行情往往都十分暢順。只有歷史級別的大行情,才可以承受高位的劇烈震蕩,之后還能繼續上漲。比如2010年的棉花、2012年的豆粕、2016年的螺紋。除此之外,普通的大行情難以承受高位的劇烈震蕩,甚至難以承受高位的滯漲。目前的有色、黑色、油脂,乃至明星品種玻璃,都在高位顯示出了多頭力量的衰竭。特別是油脂、白糖,問題更加嚴重。(中糧期貨)

  牛市進入尾聲的幾個跡象

  行情不再順暢?;仡櫄v史我們會發現,大行情往往都十分暢順。只有歷史級別的大行情,才可以承受高位的劇烈震蕩,之后還能繼續上漲。比如2010年的棉花、2012年的豆粕、2016年的螺紋。除此之外,普通的大行情難以承受高位的劇烈震蕩,甚至難以承受高位的滯漲。目前的有色、黑色、油脂,乃至明星品種玻璃,都在高位顯示出了多頭力量的衰竭。特別是油脂、白糖,問題更加嚴重。

  市場觀點高度一致。市場分歧之下,行情往往都會繼續走單邊行情。一旦市場中研究員都意識到了上漲的邏輯,直接面對客戶分析師都在討論如何從牛市中賺錢,那么行情也就快結束了。說到底,期貨市場不允許多數人賺到錢。而且,此時在基本面上往往找不到下跌的有力邏輯。

  領頭羊風光不再,弱勢品種補漲。領頭羊是牛市的旗幟,一旦領頭羊品種滯漲,說明資金認為領頭羊的價格失去了吸引力。最好的基本面都沒有了吸引力,那其他跟漲品種則會充斥著泡沫。此時弱勢品種的上漲,只是資金在誘多,使得更多的人相信牛市還在,興致勃勃地前來接盤。

  牛市尾聲的處理方式

  不賺最后一個銅板是交易的基本原則。眾所周知,商品的牛市末端往往還有五浪大漲。所以,不能因為現在漲幅已經在歷史上處于極端區間,就貿然判斷價格不會上漲。只要行情還順暢,就像之前的玻璃,則應該保持多頭思路,不能放棄最后一個大銅板。但是一旦出現本文第一部分提到的現象,上漲就變成了小概率,繼續抱有長線多頭思路將十分危險。

  反向開倉更危險。筆者相信非決定論,我們的觀點只不過是主觀的猜想,必須得到客觀的驗證之后,觀點才有可能有價值。如果現在出現了牛市結束的信號,那么我們就得到了一個假設;當價格真是下跌了,我們的假設才能得到一定程度的驗證。只是認為牛市終結就進場做空,很有可能被牛市余暉或持續的高位震蕩消滅。所以,關鍵是要把握下跌后的第一次調整,調整幅度不大不小,才能發揮檢驗下跌趨勢的作用。價格只有順利地通過了第一次調整,牛市轉向的假設才能考慮予以實施。

  當大趨勢轉向的時候,我們最明智的策略其實是等待,也就是比市場慢半拍進場。但是,如果你多了一份技藝,則可以考慮進場??撮L做短仍舊可取,繼續追隨牛市,但是要在中短線上找到進場機會。虧損時,要很保守,按照短線止損;盈利時,要激進,接受盈利的大幅回撤,但是不接受扭盈為虧。虧在短線,贏在長線。

(文章來源:中糧期貨)

(責任編輯:DF318)

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