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連續8個月上漲 “玉米”也瘋狂?美股帶崩貴金屬 白銀本周怎么走

2020年09月07日 07:54
來源: 期貨日報

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【連續8個月上漲 “玉米”也瘋狂?美股帶崩貴金屬 白銀本周怎么走】今年以來,玉米期貨連續8個月持續走高,由1月份的1900點開始上漲,7月31日沖高到2366點,創6年來的新高,年內漲幅達21.56%。南方玉米按種植時間的不同,分為春季玉米和夏季玉米兩種,眼下正是春季玉米的收獲季節。(期貨日報)

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  “玉米”也瘋狂?連續8個月上漲,創6年新高


  今年以來,玉米期貨連續8個月持續走高,由1月份的1900點開始上漲,7月31日沖高到2366點,創6年來的新高,年內漲幅達21.56%。南方玉米按種植時間的不同,分為春季玉米和夏季玉米兩種,眼下正是春季玉米的收獲季節。

  上周,大連玉米出現反彈,但不改季節性調整格局。消息上,東北玉米有倒伏的報導;基本面,政策糧出庫加快,同時新糧即將上市,因而供給步入寬松階段。上周五,玉米主力2101合約收于2296元/噸,周跌幅29元/噸。

  國聯期貨分析師吉明向期貨日報記者表示,盡管美中關系存在很大不確定,但中方進口美國谷物的承諾依舊進行著。消息上,東北玉米因臺風而出現倒伏現象,市場擔心產量和質量出現下降。但這是局部性的,后期貿易商出庫量將逐漸增大,加上10月份東北玉米上市高峰,供給應當充足。倉單方面,截至9月3日,大連玉米的注冊倉單為33.5噸,較前周略減0.2萬噸。

  “現貨方面,南北港口報價出現波動式回落。截至9月3日,北方錦州港二等以上水分15%的玉米平艙價為2240—2260元/噸(周環比-30元);南方廣東蛇口港報2300—2320元/噸(周環比-50元)。據農業農村部監測,7月份全國生豬存欄環比增長4.8%,同比增長13.1%。這是自2018年4月份以來生豬存欄首次實現同比增長??梢灶A見,隨著生豬產量快速恢復,飼料需求必將顯著增長。據USDA8月最新數據,預估2020/2021年度我國玉米產量為26000萬噸(-77萬噸),需求量增加300萬噸至27700萬噸,產需缺口擴大至1700萬噸,預計期末庫存下降1002萬噸至19405萬噸(庫/消比為70%)。下一年度,因供求繼續偏緊,我國玉米市場的價格重心有望再上一個臺階?!奔髡f。

  對于未來玉米走勢,吉明認為臺風導致黑龍江、吉林部分地區玉米倒伏,引發產量和質量憂慮。短期上,供給緊張局勢逐步緩解,現貨價格出現回落。若東北新玉米收割沒有大礙,那么季節性供應壓力突顯,調整不可避免。長期來看,供求缺口存在擴大趨勢,因而上市高峰過后,大連玉米有望步入上升趨勢。

  美股帶崩貴金屬,白銀本周能反彈嗎?

  上周最后兩個交易日,美股接連遭遇重挫。貴金屬也隨之大跌。黃金期貨價格上周五錄得連續三個交易日收跌,上周黃金期貨下跌2.1%,白銀下跌3.3%。內盤方面,滬銀2012合約上周五收盤也跌超3%。

  海通期貨分析師顧佳男表示,上周后半段美股和貴金屬同時下跌,既有共通的因素,也有兩類資產自身的因素。在美國流動性泛濫的當下,市場對于經濟復蘇前景預期飽滿,各類資產價格從3月底部以來持續上漲,本身價格就有偏離基本面的危險。而美股大量投機散戶的加入推升了泡沫,貴金屬也隨著不斷上行的通脹預期水漲船高,兩者都有回歸基本面調整的需求。美國失業率從3月以后首次回到10%以內,經濟復蘇持續,但美國大選臨近,財政刺激力度可能有所減弱。根據美聯儲近期的表態來看,在大選結果確定以前,美聯儲短期內似乎不會大幅調整政策。

  “就未來貴金屬走勢而言,短期政策進一步寬松空間受限,而前期過于激進的通脹預期有調整的可能性,我們認為貴金屬價格短期內可能會承受一定壓力,但因名義利率仍被美聯儲控制在底部區間內,所以下行空間有限?!鳖櫦涯姓f。

  中信建投期貨分析師王彥青則表示,上周四、周五美股的下跌與白銀走弱具有較強的共性,兩者皆因貨幣市場利率上行導致估值承壓。從貨幣市場來看,上周四、周五兩天內,美國十年期國債收益率從0.62%迅速升高至0.72%。雖然美聯儲持續表態將長期維持低利率,但市場對貨幣寬松程度已產生疑問,一個可見的事實是,美聯儲資產負債表自6月以來已見頂回落。

  對于未來貴金屬走勢,王彥青認為上周非農數據的影響市場已有充分計價,對于后續的行情影響較小。但此次非農就業數據的持續增長更多得益于臨時性雇傭,并且其中約四分之一的新增就業來自政府部門的雇傭,非農就業高增長的持續性存疑。在市場對后市擔憂之際,若就業數據出現惡化跡象,美聯儲資產負債表恐怕就要再度擴張。此外,雖然美國兩黨對于新的刺激法案分歧大,但有達成的可能。因此,經濟尚未恢復常態的背景下,貴金屬走勢仍值得期待。

(文章來源:期貨日報)

(責任編輯:DF318)

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