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期市收盤:放量重挫!鐵礦石跌破800整數位關口

2020年09月16日 15:00
來源: 東方財富研究中心

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【期市收盤:放量重挫!鐵礦石跌破800整數位關口】9月15日,國內商品期貨整體漲跌參半,鐵礦石、焦炭及蘋果期貨跌幅靠前,其中鐵礦石期貨跌超5%領跌,其中鐵礦石跌破800元整數關口,單日成交超1000億元,位列成交金額排行榜榜首。

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  9月15日,國內商品期貨整體漲跌參半,鐵礦石、焦炭及蘋果期貨跌幅靠前,其中鐵礦石期貨跌超5%領跌,其中鐵礦石跌破800元整數關口,單日成交超1000億元,位列成交金額排行榜榜首。

  截止收盤,鐵礦石主力合約跌5.07%,報796.5元/噸,成交1118.61億元。

  對于目前的價格下跌,分析認為,鋼材市場“金九銀十”比預期來的晚、來的弱,低于市場預期,鐵礦石價格也受到一定程度的影響。美爾雅期貨分析認為,鐵礦石1月合約出現顯著下行,上沖力量較差,預計鐵礦石在高位壓力難以突破,下方關注在800-810一線爭奪。

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  鐵礦石一路瘋狂 四個月后開始回落 “下跌持久度”且看鋼市“金九銀十”

  在上周小幅下跌后,本周鐵礦石價格漲跌互現,走出波動局面。9月14日,鐵礦石主力合約2101收于848.5元/噸,較上一交易日結算價漲2.41%;9月15日,收于827.5元/噸,下跌1.78%。而在上周(9月7日-9月11日),鐵礦石期現價格均小幅下跌。

  對于未來鐵礦石價格走勢,我的鋼鐵網分析師徐向春在接受《華夏時報》記者采訪時表示,“目前港口庫存已經降到低點,此后會緩慢回升,逐漸累庫,供應緊張的局面開始緩解,未來供應會寬松,對鐵礦石價格會有抑制作用;但如果‘金九銀十’需求強勁,對于鐵礦石價格有支撐,同時,貨幣、流動性寬松,通脹預期增強,大宗商品預期會維持高位,對于未來的樂觀預期也會對鐵礦石原料價格有支撐,未來鐵礦石價格走勢是糾結的?!?/p>

  鐵礦石價格小幅下跌

  上周鐵礦石期貨2101合約下跌1.53%報837元/噸,小幅下跌;現貨方面,上周61.5%PB粉現貨價格較上一周下跌19.7元/干噸至1016.39元/干噸,環比下跌1.9%。期現整體集體小幅下跌。

  對于價格下跌,徐向春分析:“上周鐵礦石出現小幅下滑有幾方面原因,一是從庫存看,此前疏港不暢、貨船積壓在港口的問題得到緩解,導致港口庫存增加,供應端增加;二是從股市來看,調整力度大,金融市場的波動對于鐵礦石期貨、現貨價格產生影響;三是從鋼材情況來講,‘金九銀十’比預期來的晚、來的弱,低于市場預期,鋼材價格也出現了一定程度的調整?!?/p>

  “上周鐵礦石供需基本面逐漸寬松,港口庫存有小幅上升,而在下游成品材方面,社會庫存繼續累積、價格下跌,支撐鐵礦石價格上漲的因素減弱,導致上周鐵礦石價格自高位回落?!碧m格鋼鐵網研究中心主任王國清告訴《華夏時報》記者。

  據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至9月9日,鐵礦石港口庫存量為10376萬噸,較9月第一周上升114萬噸。

  “近期隨著壓港情況的好轉,壓港庫存轉化為港口庫存,鐵礦石港口庫存小幅回升,港口卸港能力改善的預期,鋼廠調整礦石配比以及環保壓力之下港口庫存結構性矛盾趨向緩解,反映鐵礦石供需基本面向寬松轉變,對于鐵礦石價格來說形成一定利空?!蓖鯂暹M一步表示,目前澳洲、巴西鐵礦石供應量相對正常,9月第一周,澳大利亞全球發貨量出現下降,上周已有明顯回升,恢復到前期正常水平。

  鐵礦石高位運行上下游業績分化

  從今年5月中旬開始,鐵礦石價格一路上揚,截至9月3日,普氏62%進口鐵礦石指數上漲2.15%至130.8美元/噸,突破8月中旬創下的年內峰值。

  鐵礦石價格上揚,也令四大礦山(澳大利亞的力拓、必和必拓、FMG和巴西的淡水河谷)盈利進一步提高。

  今年上半年,力拓當期息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為96億美元,比2019年同期下降了6%,主要由于鋁和銅價格下降;鐵礦石價格穩定,從而保持了47%的EBITDA利潤率。必和必拓2020財年(2019年7月1日-2020年6月30日)EBITDA為221億美元,利潤率達到53%;其中鐵礦石業務EBITDA為145.5億美元,同比上升同比31.4%,利潤率達到70%。FMG 2020財年(2019年7月1日-2020年6月30日)實現EBITDA為83.75億美元,比2019財年提高38.5%,利潤率提高至65%。

  淡水河谷上半年EBITDA為62.53億美元,同比上漲582%。近年來,淡水河谷鐵礦石業務盈利能力看,鐵礦石業務利潤率亦逐年走高,高于整體利潤率,2020年上半年,粉礦EBITDA為50美元/噸,利潤率58%,較2015年上升26.4個百分點;球團EBITDA為69美元/噸,利潤率56%,較2015年上升14.8個百分點。

  當有礦山因鐵礦石價格上漲而收益頗豐時,下游的鋼企的利潤卻被蠶食。

  32家上市鋼企公布的2020年半年報顯示,其中5家鋼企實現2020上半年凈利潤同比增長,1家扭虧為盈,2家由盈轉虧,其余24家鋼企較去年同期凈利潤有所下滑。對于凈利潤下滑,除疫情影響外,需求下滑鋼材售價下降外,鐵礦石及鐵礦石及燃料價格快速上漲成為主要原因。

  “石頭”還能繼續瘋狂?

  目前的波動局面是鐵礦石價格上漲乏力,還是短暫的盤整繼續上沖備受關注。

  從需求端來看,9月15日,國家統計局數據顯示,2020年8月。中國粗鋼產量9485萬噸,同比增長8.4%;1-8月粗鋼產量68889萬噸,同比增長3.7%。

  “8月粗鋼的日均產量在305.97萬噸,出現回升,8月本來是高溫雨季,粗鋼產量應該出現下降,但出現產量回升導致對鐵礦石需求比較強勁?!毙煜虼哼M一步分析,經過3年鋼鐵去產能,鋼鐵產能由收縮變為再度擴張,為此,國家發改委、工信部半年前發文暫停鋼鐵產能置換和項目備案工作,但今年一些產能置換的項目開始投產,產能擴張后企業肯定要生產;今年空氣質量好于前兩年,鋼鐵環保限產的頻次和力度有所減少、減輕;此前行業對“金九銀十”的預期較好,認為后期用鋼需求高,隨之鋼鐵產量供應要有保證,這三方面原因導致粗鋼產量不降反升。

  “金九銀十”襲來,是否會拉動鐵礦石的需求呢?

  “9月以來,旺季需求釋放不及預期,鋼市表現出旺季不強的行情,鋼廠檢修逐漸增多,供給端呈現收縮的態勢?!蓖鯂暹€表示,9月前兩周全國百家中小鋼企高爐開工率為87.45%,較8月份(87.9%)下降0.45個百分點;成品材的去庫預期尚未兌現,高爐開工率已達高位,進一步提升空間有限,鐵礦石需求的邊際增量走緩,鐵礦石上漲空間有限。(來源:華夏時報)

(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:DF318)

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