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供應并無缺口 新年度玉米或現好糧好價

2020年10月11日 00:30
來源: 糧油市場報

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原標題:供應并無缺口 新年度玉米或現好糧好價

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  在進口大規模增長以及稻谷、小麥替代擴大的前提下,新年度國內玉米市場并不存在明顯的供應缺口,但優質玉米與質量一般的玉米需求將進一步拉大,好糧好價狀態或將更加明顯。

  國慶節過后,國內玉米市場進入新的年度——2020/2021年度,回首2019/2020年度,國內玉米市場走出了一波令人瞠目的牛市行情,這波牛市是建立在現貨市場對國內玉米供應端存在“缺口”上的。

  令人啼笑皆非的是,在所謂的“缺口”之下,下游企業均保持著正常的生產水平,而且在臨儲大規模拍賣之后,當前尚有超過3000萬噸的拍賣糧仍處于未出庫階段,加上市場所剩的現貨庫存,年度結轉庫存高達4000萬噸。在這樣的背景下,2020/2021年度玉米市場又將如何演繹?

  供應仍充足結轉超4000萬噸

  2020/2021年度玉米結轉高達4000萬噸,按照目前市場對新季玉米產量2.6億噸的預估 (國家糧油信息中心估算),新年度玉米總供應量將高達3億噸。

  如果把小麥和稻谷的替代以及玉米進口規模的擴大計算在內,新年度玉米總體供應量仍然比較充足,供應缺口并不明顯。

  當前現貨市場有人認為新年度缺口較大,甚至說新年度玉米供應缺口高達6000萬~8000萬噸,這樣的說法缺乏數據支持,根本站不住腳。

  生豬存欄增優質玉米受青睞

  雖然目前國內玉米價格已經處于歷史高位狀態,但生豬養殖利潤依然非??捎^,因此,生豬存欄恢復速度穩定,月環比增長3%~5%。生豬養殖對玉米的需求呈現出穩定增長態勢。在利潤驅使下,生豬養殖需求將穩定增長,與之相應的原料需求,包括優質玉米的需求也將隨之穩步增長,尤其是在東北部分產區玉米產量受到臺風影響的背景下,新年度優質玉米或將更受青睞。

  成本抑制下游需求難增長

  除生豬養殖外,禽類養殖、淀粉及酒精等其他下游產業一直處于盈虧邊緣,原料成本不斷高企,抑制其需求增長態勢,尤其像淀粉等深加工產業,在年內一直處于高成本抑制其需求增長的狀態??紤]到當前玉米市場價格很難出現大規?;芈?,對于包括淀粉等在內的下游企業而言,新年度高成本抑制需求增長的態勢仍將持續,禽類養殖、淀粉及酒精等下游行業需求也將很難出現增長。

  階段性波動好糧好價更明顯

  總體來看,在進口大規模增長以及稻谷、小麥替代規模擴大的前提下,新年度國內玉米市場并不存在明顯的供應缺口,但考慮到生豬養殖需求穩步增長以及其他下游企業需求增長乏力的現狀,優質玉米與質量一般的玉米需求將進一步拉大,好糧好價狀態或將更加明顯。在臨儲拍賣庫存大規模結轉等因素影響下,普通玉米的供應將會比較充足,優質玉米或在某個時間節點出現供應偏緊而導致其價格進一步上行。

  結合今年玉米囤糧導致價格快速上漲的走勢,不排除新年度玉米仍將被套上金融屬性的可能,資本運作或導致玉米市場出現階段性行情。但從總的供需基本面來看,新年度玉米總體供應仍較充足,并不存在明顯的缺口,優質玉米供應階段性吃緊以及資本炒作或將成為新年度玉米價格出現波動的根本因素。

(文章來源:糧油市場報)

(責任編輯:DF537)

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